ncbb338·xyz

2017年，在中国消费者协会发放的《老年消费教育指导手册》中，第一部分即“保健食品”篇，说明保健食品是“适宜于特定人群食用，具有调节机体功能，不以治疗疾病为目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或者慢性危害的食品”，强调保健食品的第一个消费误区就是“保健品能治病”。

“全球钢铁企业盼望出现全球认可的期货衍生品定价中心。”他认为，原油、有色金属等大宗商品都拥有国际公认的衍生品价格，在国际贸易中形成了以衍生品价格为基础的定价机制。未来国际化的铁矿石期货市场有望担负国际贸易定价职能。玻利维亚一家矿山企业旗下的贸易商就表示，公司现有铁矿石品种符合大商所铁矿石交割质量标准，未来将积极参与大商所铁矿石期货交易，并希望成为大商所境外铁矿石交割仓库，进一步拓展中国市场。国内一些具有境外资源的期货公司，积极主动拓展海外市场，对境外客户开户、交割、结算等环节进行业务推广和指导。

市场进入理性再平衡阶段：价值、成长两边抓龙头。虽然报告《价值龙头携手成长龙头 —— 论2018年市场风格 – 20171219》开始我们就提出2018年的市场会更均衡，但2月中旬以来的风格变化还是比预期的剧烈，我们认为年初以来价值成长快速轮动源于估值性价比的动态平衡，也是筹码分布的再平衡。筹码再平衡导致风格短期漂移后，4月随着财报密集公布，最终业绩为王，走向均衡。着眼全年，18年市场真正的主线是龙头，这源于中国经济步入到由大变强的新时代，强的微观基础是具有国际竞争力的知名大公司，行业集中度提高是实现这一过程的必然路径，龙头化是必然趋势。目前代表价值龙头的上证50我们预测17/18年净利润同比增速分别为12.0%、11.0%，PE（TTM）10.9倍，代表成长龙头的创业板50为17%、35%、45.4倍。价值龙头我们继续看好金融尤其是银行，盈利增速回升、估值低、机构配置低。消费白马中白酒家电龙头过去2个月回调幅度达到20%左右、甚至30%，估值盈利性价比上升，业绩期有望出现阶段性机会。成长股经过近两个月的持续上涨，步入4月业绩密集公布期，开始去伪存真。大逻辑上，2018年成长股开始有机会源于宏观政策逐步变化，2015年年底习总书记提出供给侧结构性改革，简单概括为两步走，第一步是过去两年通过“三去”解决旧经济的问题，实现稳中求进的稳，第二步是从今年开始向“一补”倾斜，即政府的政策重点从之前的PPP、棚户区改造转向5G投资、半导体产业基金等等。成长性行业里我们看好偏硬件的先进制造，包括5G、半导体，以及新型消费中的医药，如医疗服务、创新药。5月份工信部有望公布各大运营商的5G频段，下半年运营商将开始招标，预计光通信（5G）17/18年净利同比为20%/25%。半导体产业链在政策和产业投资基金的推动下正加速向大陆转移，设备投资即将进入高峰期，预计半导体17/18年净利同比为35%/55%。创新药正逐步引领我国制药行业的发展方向，预计将有15-20个自主新药将在2018-2020年期间以最低每年4-5个的速度持续密集获批，预计创新药17/18年净利同比为17%/24%，而且医药行业在公募基金重仓股中的占比已经降到过去5年的低点。

责任编辑：史考上海证券报平安基金能够再次获得上海证券报社“金基金·成长管理公司”奖，是主办方对我们过去一年来的努力与付出的莫大鼓励和肯定。我们衷心感谢“金基金”奖评委的肯定和认同，也十分感谢广大投资者、公司员工及合作伙伴长期以来的支持和信任。

美国小盘股昨日正式跌入熊市。周一罗素2000指数收盘下跌2.3%，自8月底创纪录高位下跌逾20%，创下自2017年8月以来新低，意味着美国小盘股正式跌入熊市。分析师称小盘股遭抛售主要来自于避险情绪，反映出投资者对美国经济周期结束和进入衰退的担忧。

在市场底部位置择股首先要规避高位股：如医药．白酒等前期强势板块个股．提防强势股补跌市场见底．另外是权重与那些业绩不达预期提防直接闪崩．可选择低位二线蓝筹估值及小盘高成长价值科技股在底部看多做多。谨慎的投资者可以选择空仓观望。人民币贬值加速外资撤离